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文交所盛况远超新三板值得警惕
发布时间:2015-07-20来源:华夏时报我要评论(0)
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【内容简介】: 近期股市的波折牵动人心,与之相比,一些地方的文交所(文化艺术产权交易所)少有人知,但其邮票卡币电子盘交易却火爆异常,而其规范性以及未来的去向也令人忧虑。

近期股市的波折牵动人心,与之相比,一些地方的文交所(文化艺术产权交易所)少有人知,但其邮票卡币电子盘交易却火爆异常,而其规范性以及未来的去向也令人忧虑。

华强文交所和南京文交所是新一轮文交所盛况的代表。仅以南京文交所为例,近一个月内,其单日交易额几乎均高达10多亿元,甚至数十亿元之巨,而拥有2600多家挂牌公司的新三板市场的总交易额却仅有7亿元,其日交易额却仅为前者的1/2甚至1/3不到。

部分文交所的交易盛况令人惊叹,尽管,从理论上讲,文化艺术品交易的日趋火爆,本是“互联网+”时代趋势下,值得赞赏之事,因为,通过文化艺术品电子盘交易模式,既可以扩大文化艺术品的市场流通性,更可增加文化艺术品的价格发现功能。

但是,如果详察相关交易标的价格走势、监管配套,以及一些文交所的股权结构,大凡具备金融常识的人,其感受均会瞬间从惊叹变为惊慌。以南京文交所今年以来的行情为例,绵竹小全张(邮票)4月11日开盘价为24.7元,5月28日飙升为673.26元,盘中一度连续近40个涨停;再比如,天津建城片(邮资封片)2月2日的开盘价是5.2元,5月28日飙升至426元,三个月时间涨幅高达80多倍,在拉至高位后,随即又一度下探至6月9日的151元,10个交易日缩水65%。

如此狂涨急跌的景象,其风险度不仅远甚于A股市场,更堪与高杠杆的期货市场“相媲美”。从狂涨急跌的幅度看,其离谱程度已经远比四年前饱受质疑的天津文交所严重。动辄数十倍甚至近百倍的涨跌幅,以及线上价格与线下现货基准价的严重偏离,让我们有理由怀疑,部分交易火爆的文交所,其具体运营极可能存在诸多不规范之处。

一般而言,诸如贵金属、文化艺术品等现货电子盘交易,其交易金额以及涨跌幅的过于惊人,均可能存在以下几种违规行为。

其一,交易平台本身作为做市商参与行情交易,且凭借平台优势,可以通过后台随时了解客户的交易和持仓状况。更有甚者,会通过虚拟资金参与交易,从而不仅可以形成表面的繁盛景象,而且更可以获得倾斜式的对赌收益。

其二,交易平台通过高返点的合作模式,推动旗下的一级或者二级会员单位,采取诱骗的方式忽悠客户入市,部分甚至直接代理客户操作,而为获得高额的返点,一级或者二级会员单位,往往会劝诱客户频繁交易,从而很容易导致客户的本金迅速缩水。

其三,部分交易平台尽管本身不直接参与交易,但是,很可能与外面的庄家相互勾连,联合操控市场,经常通过连续的涨停或跌停,盘剥信息不对称的散户投资者的利益。

目前文交所的邮币卡线上经营往往以“互联网+艺术+金融”的创新为噱头,但事实上,在这种并不成熟的创新中,文交所包揽了交易品的一些流动环节,而诸如交易品的定价、鉴定、保管全权交给文交所完成,更是增加了文交所面临的道德风险。

文交所乱象是有前车之鉴的。我国各地的文交所曾兴盛一时,但由于缺乏规范管理,违法违规问题突出,交易品价格暴涨暴跌引发了巨大风险以及天津文交所纠纷等案例。尽管,当前繁荣无比的部分文交所,当前还没有产生如四年前天津文交所那般的群体性纠纷,但是,在其交易标的价格走势过于离谱、且与现货基准价过度偏离之下,我们还是有理由担心,这样的繁荣景象到底还能够维持多久。

其实,针对此前各地文交所和贵金属交易所的乱象频出,国务院早已于2011年颁发“38号文”(其中明确“T+5”的交易规则),证监会更于2013年12月发布《关于禁止以电子商务名义开展标准化合约交易活动的通知》,可是,在地方金融办的力挺和批复之下,一些地方的文交所,其违规运营依然畅通无阻。

此外,一般人往往认为文交所是国有部门,但是目前来看,文交所的经营主体比较混杂,由私人控股经营的情况也不少见。这些文交所在多数不了解其真实性质的人眼中,很可能仍然具有国有部门的信用,这在行业本身极其不规范的情况下,更容易出现问题。

基于此,我们有必要提醒投资者,尤其是在当前股市低迷之下,切勿仓促投身可能涉嫌违规的文化艺术品电子盘交易,并试图以此投机牟利,因为与交易平台以及可能存在的庄家相比,普通投资者无论是专业能力,还是信息获取,均不具备优势。

此外,我们还有必要提示相关地方政府,在“互联网+”的时代趋势下,鼓励金融创新、激发文化艺术品交易氛围本身没有错,但是,前提必须是合规支持,并将投资者利益保护置于首位,同时还须具备跟踪监管能力,否则,盲目的政策扶持,不仅会滋生出失控的金融创新,并且还极可能因不公平交易而导致群体性纠纷。

 

(文:杨国英 责编:江南  www.artnet.cn

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